Strategia L’investimento permette di investire sulle società brasiliane facenti parte dell’indice MSCI Brazil. Lo strumento si presta al trading di breve e/o di lungo periodo.Con il trading di breve periodo infatti si può approfittare delle forti oscillazioni del mercato. Adottando una logica di lungo periodo invece si può puntare sull’etf qualora si ritenga che il Brasile possa godere di tassi di crescita elevati e sostenuti nel tempo e di un contesto economico internazionale favorevole. Il livello di rischio associato all’investimento è molto alto.
Indice sottostante MSCI Brazil TRN.
Criterio Lo scopo degli indici MSCI è quello di replicare l’andamento di un numero non definito di società tali da coprire almeno l’85% della capitalizzazione del mercato azionario di riferimento, ossia quello del Brasile. Il peso attribuito ai vari componenti dipende dalla loro capitalizzazione corretta per il solo flottante.
Aspetti rilevanti Il fondo in esame è di tipo total return, ossia prevede il reinvestimento delle cedole anziché la loro distribuzione. Questa tipologia di fondi è vantaggiosa per chi ha orizzonti di investimento di lungo periodo in quanto consente una miglior ottimizzazione del processo di capitalizzazione (legato al fatto che la tassazione avviene interamente alla vendita dello strumento) ed evita i costi di reinvestimento delle cedole.
Momenti ok L'apprezzamento delle materie prime rappresenta una fase generalmente positiva per l’indice. E’ inoltre consigliabile investire nella parte iniziale e centrale del ciclo economico espansivo, quando i rischi inflativi sono modesti.
Momenti no Il Brasile risulta dipendente dall’andamento dell’economia internazionale sia per l’afflusso di capitali esteri, sia in quanto rappresenta uno dei principali esportatori mondiali di materie prime e energia. Di conseguenza uno scenario di rallentamento dell’economia globale può essere molto penalizzante per l’investimento soprattutto per l’esposizione a crisi finanziarie e valutarie.Inoltre i mercati emergenti sono tra i più colpiti quando i mercati percepiscono un aumento dell’incertezza economica, che determina un aumento del premio per il rischio che a sua volta penalizza molto il valore attuale delle società con maggiore potenzialità di crescita.
Prodotti simili MSCI Brazil-IS (IBZL.MI).
Prodotti alternativi A Milano è presente il Bovespa-LX (BRA.MI) che replica l’andamento delle 60 blue chips brasiliane. In alternativa è possibile anche valutare lo MSCI EM Latin America-LX (LATAM.MI) nel quale le società verde-oro pesano per oltre il 50%.
Grado diversificazione Contenuta data la forte esposizione del portafoglio verso i titoli minerari ed energetici; di rilievo anche il peso del comparto finanziario. Rispetto ad altri paesi emergenti, specie quelli asiatici, vi è una scarsa presenza di realtà industriale, a dimostrazione che il tessuto economico brasiliano è ancora molto incentrato sulle risorse naturali di cui il paese dispone.
Numero titoli Circa 50.
Eventuali limiti Lo strumento prevede un profilo di rischio piuttosto elevato e potrebbe non essere adeguato a tutti gli investitori. L'indice prevede nel calcolo il reinvestimento dei dividendi al netto della tassazione. (Total Return Net)
Sensibilità ai fattori di mercato
Ciclo economico I paesi emergenti sono molto influenzati sia dall’andamento del ciclo economico interno sia da quello internazionale. Questo è enfatizzato dal peso che riveste il settore minerario/estrattivo e petrolifero.
Tassi di interesse Molto elevata. La leva finanziaria (pari al 65%)è piuttosto elevata, ma soprattutto bisogna considerare che gli interessi passivi costituiscono circa il 25% del reddito operativo prodotto dalle società (l’elevata incidenza deriva dall’alto livello dei tassi fissati dalla banca centrale per attenuare la corsa dei prezzi). Ne consegue che lo strumento è molto soggetto alle manovra monetarie restrittive.
Tassi di cambio L’investimento espone al rischio valutario nei confronti del real brasiliano.
Materie prime & petrolio Lo strumento risulta influenzato in modo positivo sia dall’andamento dei prodotti oil related (il Brasile in quanto esportatore di queste materie prime si avvantaggia di un loro apprezzamento) sia delle altre materie prime.
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